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  • 煤炭行业的“困”与“纾”

    发布时间: 2021-04-30 00:00首页: 主页 > 行业 > 阅读()

      近期永城煤电的违约将煤炭企业推上了舆论热点,也反映出煤炭企业存在的困境,一方面是国企信仰的打破,煤炭企业短期债务接续问题得到关注;另一方面是煤炭企业长期普遍存在矿井开采难度上升、历史负担重、业绩受非煤业务拖累严重、债务负担重等问题。

          首先,在煤炭行业层面,2016 年供给侧改革之后,煤炭价格处于相对合理区间。虽然近期“碳中和”等政策出台后,煤炭整体需求或将受到较大影响,但煤炭作为基础能源,其地位在短期内不可动摇。长远看,“碳中和”等政策势必会对煤炭的需求量产生一定影响,而随着未来煤炭产业集中度的提升以及煤炭头部企业对于煤炭价格的控制能力提高,煤炭作为不可再生资源,其价格有望进一步上升。

          其次,煤炭企业目前面临的最大问题是国企信仰被打破后导致的短期流动性问题。流动性问题的根本在于对煤炭企业未来发展的信心,国企信仰被打破之后,投资者对企业资产盈利性要求提高,而目前市场上大家普遍认为煤炭企业债务负担重、非煤业务盈利弱、历史负担仍然严重,导致煤炭企业整体盈利能力偏弱,并且“碳中和”等政策的出台将逐步弱化煤炭的基础能源地位。长期看,盈利能力弱的煤炭企业将会被逐步淘汰,煤炭行业集中度有望进一步提升,煤炭企业信用风险将有所分化,头部企业资产将进一步优化。

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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